在对油价走势的判别上，咱们的观点将从3月的“一季度末开启震动下行，下半年反弹”改正为“二季度震动市为主，二季度末或许下半年先开启大幅上涨、再迎大幅上涨”的判别，外盘两油整年重心较2023年年报判别上修10美圆/桶至85-90元/桶区间，极度状况下外盘两油仍有能够应战100美圆/桶。在战略上，“季度级别逢地面”战略改正为“季度级别逢低多”，“买SC，空Brent”战略倡议延后至下半年再思索入场，“做多动摇率”战略倡议阶段性止盈。出格需求留意的是，油价中枢上移必定加重海内经济体的债权压力。从汗青上看，每当债权国与债权国之间的冲突变得不成谐和时，呈现地缘政治危害的几率能够晋升。在2023年全世界地缘政治格式堕入动乱后，2023年的地缘政治或照旧庞大，油价的动摇不会完整由经济周期和美欧收缩政策主导，地缘成绩照旧是需求存眷的中心，或在将来继续影响油价走势的节拍（详见咱们4月3日点评陈述《OPEC+“突施暗箭”，油价上涨大幕拉开？》）。