市场供需关系是影响债券期货收益率的最基本因素。当市场对债券的需求增加时，债券价格上升，收益率下降；反之，当市场对债券的需求减少时，债券价格下降，收益率上升。供需关系的变化通常受到宏观经济、货币政策、市场情绪等因素的影响。
宏观经济因素对债券期货收益率有着重要影响。例如，经济增长放缓时，中央银行可能会降低利率以刺激经济，这会导致债券价格上升，收益率下降。通货膨胀率、失业率等宏观经济指标也会对债券期货收益率产生影响。
货币政策是影响债券期货收益率的关键因素之一。中央银行的利率政策、公开市场操作等都会直接影响市场利率水平。当中央银行提高利率时，债券价格下降，收益率上升；反之，当中央银行降低利率时，债券价格上升，收益率下降。
市场流动性是指市场参与者在交易中能够迅速买卖资产的能力。市场流动性好时，投资者可以更容易地买卖债券期货，从而影响债券价格和收益率。流动性不足可能导致市场波动加剧，影响收益率。
信用风险是指债券发行人无法按时支付利息或本金的风险。信用风险较高的债券通常具有较高的收益率，以补偿投资者承担的风险。信用风险是影响债券期货收益率的重要因素之一。
市场预期也会对债券期货收益率产生影响。投资者对未来经济形势、利率走势的预期会影响他们对债券的需求和价格。例如，如果市场普遍预期未来利率将上升，投资者可能会减少对债券的需求，导致债券价格下降，收益率上升。
债券期货收益率的决定因素是多方面的，包括市场供需关系、宏观经济因素、货币政策、市场流动性、信用风险和市场预期等。投资者在分析债券期货收益率时，应综合考虑这些因素，以做出更为合理的投资决策。